펀더멘털분석12 우선주 (Preferred Stock) 가치는 어떻게 결정할까요? 우선주 (Preferred shares)는 주식과 채권의 특성을 가지고 있어 보통주와는 조금 다른 평가를 합니다. 우선주 소유자는 보통주와 마찬가지로 보유 주식에 비례하여 회사의 지분을 소유하게 됩니다. 우선주는 보통주와 회사채의 특성을 결합한 일종의 하이브리드 증권입니다. 핵심 사항 기술적으로는 지분 증권이지만 일관된 배당금을 지불하고 의결권이 없기 때문에 채무 상품과 많은 특성을 공유합니다. 우선 주주는 회사의 소득보다 우선순위가 있습니다. 즉, 일반 주주보다 먼저 배당금을 받고 파산 시 우선권을 갖습니다. 결과적으로 우선주는 배당 성장 모델과 같은 기법을 사용하여 평가해야 합니다. 우선주 고유의 특징 우선주는 회사 자산에 대한 우선권 주장이 있다는 점에서 보통주와 다릅니다. 즉, 기업 파산의 경우 .. 2020. 11. 23. 기업 실사 (Due Dilligence), 10단계로 쉽게 배워보기 실사의 정의는 잠재적 투자 (예 : 주식 ) 또는 제품에 대한 모든 사실을 확인하기 위한 조사입니다. 이러한 사실에는 모든 재무 기록, 과거 회사 실적 및 기타 중요하다고 간주되는 모든 항목 검토 등이 포함됩니다. 개인 투자자의 경우 실사는 반드시 해야 하는 것은 아니지만 가급적 하는 것이 좋습니다. 이 기사에서는 새 주식에 대한 첫번째 검토에서 취해야 할 10가지 단계에 대해 설명합니다. 이 실사 작업을 통해 투자에 필수적인 정보를 파악하고, 새로운 투자에 대한 사전 검증을 할 수 있습니다. 각 단계는 새로운 정보와 함께 이전에 배운 내용을 기반으로 구성되도록 구성되어 있습니다. 결국, 이러한 단계를 따르면 투자 아이디어의 장단점에 대한 균형 잡힌 시각을 얻을 수 있습니다. 이를 통해 합리적이고 논리적.. 2020. 11. 22. 주식 평가 시, 비교 평가 방법 (Comparables) 이란 무엇일까요? 주식 가치 평가의 주요 목적은 기업 또는 기업의 증권에 대한 가치를 추정하는 것입니다. 근본적인 가치 평가의 핵심 가정 사항은 주식의 가치는 최종적으로는 회사의 펀더멘털에 기초한다는 점입니다. 주식 평가 모델은 크게 현금 할인 법(DCF), 비용, 비교 접근법 등 3가지가 있습니다. 이 중 비교 방법은 상대적 가치를 평가하는 접근 방법입니다. 비교 접근 방식의 기본 전제는 주식의 가치가 유사한 동종 업계의 다른 주식과 어느 정도 유사해야 한다는 것입니다. 주식의 경우 에는 회사를 주요 라이벌 또는 적어도 유사한 비즈니스를 운영하는 라이벌과 비교하여 간단히 결정할 수 있습니다. 유사한 기업 사이의 가치(가격)의 불일치는 기회를 의미할 수 있습니다. 이는 해당 기업의 자산이 저평가되어 가치가 증가할 때까지 .. 2020. 11. 18. 내재 가치 vs. 현재 시장 가치, 차이점은 무엇일까요? 개요 내재 가치와 시장 가치에는 상당한 차이가 있지만 둘 다 회사를 평가하는 방법들입니다. 내재 가치는 시장 가치에 관계없이 회사의 실제 실제 가치에 대한 추정치입니다. 시장 가치는 회사의 주가에 반영된 회사의 현재 가치입니다. 따라서 시장 가치는 내재 가치보다 상당히 높거나 낮을 수 있습니다. 시장 가치는 일반적으로 상장 기업의 시가총액을 나타내는 데 사용되며 발행 주식 수에 현재 주가를 곱하여 얻습니다. 핵심 사항 내재 가치와 시장 가치는 회사를 평가하는 두가지 방법임 시장 가치는 단순히 시장이 회사를 얼마로 평가하는지 또는 회사를 구입하는 데 드는 비용을 측정한 것 상장 기업의 경우 시장 가치를 결정하기 쉽지만 사기업의 경우 조금 더 복잡 할 수 있음 내재 가치는 시장의 가치와는 별개로 기업의 실제.. 2020. 11. 17. 주식의 내재 가치 (Intrinsic Value) 란 무엇일까요? "내재적 가치" 철학적 개념으로, 대상이나 노력의 가치는 그 자체로 또는 다른 외부 요인과 무관하게 존재하는 고유의 가치를 의미합니다. 재무 분석가는 특정 날짜의 시장 가격과 무관하게 회사 주식의 내재 가치를 추정하는 모델을 만들어냅니다. 시장 가격과 분석가의 추정 된 내재 가치 간의 불일치는 투자 기회의 척도가됩니다. 그러한 모델을 내재 가치에 대한 합리적으로 좋은 추정이라고 생각하고 그러한 추정치를 기반으로 투자를 하는 사람들을 가치 투자자라고합니다. 일부 투자자는 기업의 펀더멘털을 깊이 고려하고 주식 가격에 대한 단순한 "직감"을 가질 수 있습니다. 한편 어떤 사람들은 주식 뒤에 있는 과대 광고를 기반으로 구매할 수 있습니다 ( "모두가 긍정적으로 이야기하고 있습니다. 좋은 것임에 틀림 없습니다!".. 2020. 11. 16. 절대 가치 평가 Absolute Value 란? 절대 가치 내재 가치라고도 불리는 절대 가치는 현금 흐름 할인 (DCF) 분석을 사용하여 회사의 재정적 가치를 결정하는 비즈니스 평가 방법을 말합니다. 절대 가치 모델은 경쟁사와 비교하여 회사의 가치를 조사하는 상대 가치 모델과 다릅니다. 절대 가치 모델은 예상 현금 흐름을 기반으로 회사의 내재 가치를 결정하려고 합니다. 핵심 사항 절대 가치는 현금 흐름 할인 법을 사용하여 회사의 재정적 가치를 결정하는 비즈니스 평가 방법을 의미합니다. 투자자는 회사의 주가에 절대 가치를 부여해야 하는 주식의 현재 가격을 비교하여 현재 주식이 저평가되었는지 또는 과대평가되었는지 확인할 수 있습니다. 현금 흐름 예측, 정확한 성장률 예측 및 적절한 할인율 평가를 포함하여 절대 가치 분석을 사용하는 데 몇 가지 문제가 있습.. 2020. 11. 13. 기업 가치 (EV: Enterprise Value) 란 무엇일까요? 기업 가치 – EV 란? EV의 공식 및 계산 기업 가치가 알려주는 것 평가 배수로서의 EV P / E 비율 vs. EV EV 사용의 한계 기업 가치의 예 기업 가치 EV 란? EV (Enterprise Value)는 기업의 총가치를 측정한 것으로, 종종 주식 시가 총액 (Equity Market Capitalization) 에 대한 보다 포괄적인 대안으로 사용됩니다. EV 계산에는 회사의 시가 총액뿐만 아니라 단기 및 장기 부채와 회사 대차 대조표의 현금도 포함합니다. 기업 가치는 잠재적인 인수에 대한 회사 가치 평가에 사용되는 인기 있는 측정 항목입니다. 핵심 사항 EV (Enterprise Value)는 기업의 총가치를 측정하는 것으로, 종종 주식 시가 총액에 대한보다 포괄적인 대안으로 사용됩니다... 2020. 11. 6. 주가수익비율에 대해 알아볼께요~ PER, P/E Ratio Price-to-Earning Ratio (P/E Ratio) 주가 수익 비율 어떤 회사의 가치를 평가할 때, 주당 순이익 대비 주식 가격의 비율로 측정하는 지표 다른말로 price multiple, earning multiple 투자자들은 동일 산업군 내 회사들의 상대적 가치를 1:1 로 비교하거나 특정 회사의 현재와 과거, 미래 가치를 비교하고자 할 때 사용함 P/E Ratio 가 높으면 회사가 고평가 되어있거나, 미래 성장 가능성이 높다는 의미 회사가 수익이 없는 경우 P/E Ratio 는 산출할 수 없음 N/A 임 (분모가 0 이 될테니..) 2가지 P/E Ratio 를 사용함 trailing P/E (과거 12개월 기준) forward P/E (향후 전망치) (참고) 해외 사이트를.. 2020. 11. 6. "넓은 경제적 해자" 란 무엇일까요? Wide Economic Moat 넓은 경제적 해자는 기업이 보유한 지속 가능한 경쟁 우위의 한 유형으로 경쟁자가 시장 점유율을 빼앗는 것을 어렵게 만드는 요소 입니다. 경제적 해자라는 용어는 투자자 Warren Buffett에 의해 인기를 얻었으며 중세 시대의 성을 둘러싸고 있는 물이 채워진 해자에서 유래되었습니다. 해자가 넓을수록 침입자가 성에 도달하기가 더 어려워집니다. 광범위한(넓은) 경제적 해자는 다른 기업이 시장 점유율을 훔치기 어렵게 만드는 여러 요인으로 인해 발생할 수 있습니다. 이러한 요소에는 산업 진입에 대한 높은 장벽, 특정 제품 또는 서비스를 제공하는 데 필수적인 특허 소유 등이 있습니다. 핵심 사항 - 경제적 해자는 시장 점유율과 수익성을 보호 할 수 있는 경쟁사에 비해 회사가 갖는 뚜렷한 이점입니다. - 넓은 경.. 2020. 11. 5. "좁은 경제적 해자" 란 무엇일까요? 좁은 경제적 해자 Narrow Economic Moat 좁은 경제적 해자는 동일하거나 유사한 유형의 산업에서, 경쟁 기업보다 약간의 경쟁 우위를 차지할 때입니다. 좁은 경제적 해자는 여전히 회사에 유리하지만 제한된 양의 경제적 이익만을 제공하고, 일반적으로 경쟁자들이 이를 따라잡기 전에 비교적 짧은 기간 동안 지속되는 경향이 있습니다. 좁은 해자는 넓은 경제 해자 와 대조 될 수 있습니다 . 핵심 사항 - 좁은 경제적 해자란 주어진 시장이나 산업 부문에서 경쟁사보다 우위가 적은 회사 - 좁은 해자는 진입 장벽이 낮고 지적 재산을 보호 할 수있는 능력이 적은 경쟁이 심한 분야에 존재 좁은 해자에 대한 이해 "좁은 해자" 라는 용어는 전설적인 투자자 워렌버핏 이 만든 "경제적 해자" 라는 문구에서 유래했습니.. 2020. 11. 4. 경제적 해자(Ecomonic Moat) 는 무엇일까요? 경제적 해자는 무엇일까요? Warren Buffett에 의해 개념화되고 명명된 경제적 해자는 어떤 회사가 경쟁사에 비해 갖는 뚜렷한 이점으로 시장 점유율과 수익성을 보호할 수 있는 특징을 의미합니다. 이는 종종 모방하거나 복제하기 어려운 이점 (브랜드 아이덴티티, 특허)이므로 다른 회사와의 경쟁에 대한 효과적인 장벽(해자)을 만듭니다. 경제적 해자에 대한 이해 모든 성공적인 회사는 지속적인 성공에 대한 주요 위협이 경쟁자로부터 오는 것임을 알고 있으며, 이를 막는 것이 시장 지배력을 유지하는 데 중요합니다. 시간이 지남에 따라 경쟁 업체가 시장 점유율을 빼앗아 가면서 수익이 하락할 가능성이 높습니다. 그렇기 때문에 지배력을 유지하려는 기업은 경제적 해자를 만들어야 합니다. 경제적 해자는 지속 가능한 기간.. 2020. 11. 3. 이전 1 2 다음
