주가수익비율에 대해 알아볼께요~ PER, P/E Ratio

Price-to-Earning Ratio (P/E Ratio)

주가 수익 비율

어떤 회사의 가치를 평가할 때,

주당 순이익 대비 주식 가격의 비율로 측정하는 지표

다른말로 price multiple, earning multiple

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투자자들은 동일 산업군 내 회사들의

상대적 가치를 1:1 로 비교하거나

특정 회사의 현재와 과거, 미래 가치를

비교하고자 할 때 사용함

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P/E Ratio 가 높으면 회사가 고평가 되어있거나,

미래 성장 가능성이 높다는 의미

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회사가 수익이 없는 경우

P/E Ratio 는 산출할 수 없음 N/A 임

(분모가 0 이 될테니..)

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2가지 P/E Ratio 를 사용함

trailing P/E (과거 12개월 기준)

forward P/E (향후 전망치)

(참고) 해외 사이트를 보면 과거 12개월을 TTM (Trailing Tweleve Month 라고 표기하기도 함)

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공식 = (주식가격 / 주당순이익)

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Forward P/E Ratio

회사에서 발표하는 미래 수익 가이던스 (furutre

earning guidance) 를 기반으로 산출함

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다만, 본질적인 한계가 존재하는데 회사가 향후

실적을 가이던스보다 초과 달성해서 earning

surprise 를 보여주고자 하면 가이던스를 낮게

제시할 수도 있고, 예상되는 실적이 너무 낮아서

가이던스를 높게 제시해서 현재 주가/투자를

유지하고자 하는 목적으로 왜곡될 수 있음

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또한 외부 애널리스트 역시 개인적인 전망을 하는

것이므로 가이던스에 오류, 혼란이 있을 수 있음

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Trailing P/E Ratio 는 과거 실적에 기반한 지표

신뢰할 수 있으나 과거 숫자를 가지고 기업의

미래 가치를 가늠하기에는한계가 있음

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P/E 를 통한 가치 평가

아주 단순하게 보면 투자자 입장에서

얼마의 수익 (Earning) 을 얻기 위해 얼마까지

(Price) 지불할 수 있는지에 대한 것으로 보면 됨

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예를 들면, 20x 의 P/E Ratio 를 가진 기업

$1의 수익을 얻기 위해 투자자는 $20을 투자

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투자자의 기대치

일반적으로 높은 P/E 기업은 낮은 P/E 기업 대비

미래 가치가 높다고 보고 있음

낮은 P/E 는 기업이 저평가 되어 있거나, 과거 대비

현재 예상외로 좋은 실적을 보여주고 있다고 판단

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출처: https://www.investopedia.com/terms/p/price-earningsratio.asp