가치 투자자를 위한 5 가지 필수 지표

가치 투자자는 주식 지표를 사용하여 시장에서 저평가되었다고 생각하는 주식을 찾아냅니다. 이 전략을 사용하는 투자자들은 시장이 호재와 악재 뉴스에 과도하게 반응하여 회사의 장기 펀더멘털과 일치하지 않는 수준으로 가격이 하락했을 때, 투자자들이 이러한 수익을 올릴 기회를 포착하는데 도움을 준다고 믿습니다.

 

주식을 분석하는 "정답"은 없지만 가치 투자자는 회사의 펀더멘털을 분석하는 데 도움이 되는 재무 비율을 어느 정도 의존합니다.

 

핵심 사항

• 가치 투자는 펀더멘털 분석을 기반으로 저평가된 주식을 식별하기 위한 전략입니다.
• Berkshire Hathaway의 리더 인 Warren Buffett은 아마도 가장 잘 알려진 가치 투자자 일 것입니다.
• 가치 투자자는 저평가된 주식을 발견하기 위해 가격 대비 수익, 장부 가격, 부채 대비 자본, 가격 / 성장 수익과 같은 재무 비율을 사용합니다.
• 여유 현금 흐름은 회사가 운영 비용과 자본 지출을 공제한 후 보유한 현금이 얼마나 되는지 보여주는 주식 지표입니다.

 

1. 주가 수익 비율
(Price-to-Earning Ratio)

주가 수익 비율 (P / E Ratio, PER)은 투자자가 회사의 수익 대비 주식의 시장 가치를 결정하는 데 도움을 주는 지표입니다. 요컨대, P / E 비율은 과거 또는 미래의 수익을 기준으로 시장이 주식에 대해 오늘 얼마큼 지불할 의사가 있는지를 보여줍니다.

 

PER 은 주식의 고평가  또는  저평가 여부를 비교하는 잣대를 제공하기 때문에 중요한 지표입니다. 높은 P/E Ratio는 주가가 수익에 비해 비싸고 과대평가되어 있음을 의미할 수 있습니다. 반대로, 낮은 PER는 현재 주가가 수익에 비해 저렴하다는 것을 나타낼 수 있습니다.

 

이 비율은 투자자가 수익 1 달러당 대가로 지불해야 하는 투자 금액을 나타내기 때문에 동종 업계 기업 대비 PER 이 낮은 주식은  PER 이 높은 주식보다 동일한 수준의 재무 성과에 대해 주당 비용이 적게 듭니다.  따라서, 가치 투자자는 P / E 비율을 사용하여 저평가된 주식을 찾을 수 있습니다.

 

P / E 비율에는 몇 가지 제약 사항이 있습니다. 회사의 수익은 월스트리트 애널리스트의 의견을 바탕으로 한 과거 수익 또는 선도 수익 (forwarding earnings)을 기반으로 합니다. 결과적으로 과거의 수익이 미래의 결과를 보장하지 않고 분석가의 기대가 잘못된 것으로 판명될 수 있기 때문에 수익을 예측하기 어려울 수 있습니다. 또한 P / E 비율은 수익 성장을 고려하지 않지만 이 기사의 뒷부분에서 PEG 비율로 이러한 제한을 다룰 것입니다.

 

P / E Ratio는 다른 산업의 회사가 아닌 동일한 산업 내의 회사를 비교하는 데 유용합니다.

 

2. 주가 순자산 비율
(Price-to-Book Ratio)

주가 순자산 비율 (P/B Ratio, PBR)은  주식의 고평가 또는 저평가 여부를 시가 총액 대비 순 자산 가치 (자산 - 부채)의 비교를 통해 나타내는 지표입니다. 기본적으로 P / B 비율은 주식의 주가를 주당 장부가 (BVPS)로 나눕니다. P / B 비율은 투자자가 회사의 순 가치 1 달러당 지불할 금액을 나타내는 좋은 지표입니다.

 

이 비율이 가치 투자자에게 중요한 이유는 회사 주식의 시장 가치와 장부가의 차이를 보여주기 때문입니다. 시장 가치는 투자자들이 향후 실적에 따라 주식에 대해 지불할 금액을 보여줍니다. 그러나 장부 가치는 회사의 순 가치에서 파생되며 회사의 가치를 보다 보수적으로 측정합니다.

 

0.95, 1 또는 1.1의 P / B 비율은 해당 주식 이 거의 장부가 수준으로 거래되고 있음을 의미합니다. 즉, P / B 비율은 숫자가 1에서 멀어질수록 더 유용합니다. P / B 비율 0.5로 거래되는 회사는 가치 투자자 입장에서는 에게는 해당 회사가 시장 가치의 절반 수준으로 저평가되어 거래되고 있음을 의미하기 때문에 매력적일 것입니다. 가치 투자자는 종종 시장 인식이 잘못된 것으로 판명되기를 바라면서 장부가보다 낮은 시장 가치를 가진 회사를 찾는 것을 좋아합니다. 시장 가치와 장부가의 차이를 이해함으로써 투자자는 투자 기회를 정확히 찾아낼 수 있습니다.

 

3. 부채 비율
(Debt-to-Equity Ratio)

부채 비율  (D / E)은 투자자가 기업이 자산을 조달하는 방법을 판단하는 데 도움을 주는 지표입니다. 이 비율은 회사가 자산을 조달하기 위해 사용하는 부채에 대한 자본의 비율을 보여줍니다.

 

낮은 부채 비율은 회사가 자금 조달을 위해 사용하는 부채가 주주 지분 대비 낮음을 의미합니다. 부채 비율이 높다는 것은 회사가 자기 자본에 비해 부채로 더 많은 자금을 조달한다는 것을 의미합니다. 부채가 너무 많은 경우, 회사가 부채 의무를 이행할 수 있는 수입이나 현금 흐름이 없으면 회사에 위험을 초래할 수 있습니다. 

 

이전 비율과 마찬가지로 부채 비율은 산업마다 다를 수 있습니다. 부채 비율이 높다고 해서 반드시 회사가 부실한 것은 아닙니다. 종종 부채는 운영을 확장하고 추가 수입원을 창출하는 데 사용됩니다. 자동차 및 건설 산업과 같이 고정 자산 이 많은 일부 산업은 일반적으로 다른 산업의 회사보다 부채 비율이 높습니다. 

 

4. 잉여 현금 흐름
(Free Cash Flow)

잉여 현금 흐름  (FCF)은 회사가 사업 운영을 통해 벌어들인 현금에서 비용 지출을 뺀 값입니다. 즉, 잉여 현금 흐름은 회사가 운영 비용 (OpEx)과 자본 지출 (CapEx)을 지불한 후 남은 현금입니다.

 

잉여 현금 흐름은 회사가 현금을 얼마나 효율적으로 창출하고 있는지를 보여 주며, 운영 및 자본 지출에 자금을 조달한 후 배당금과 자사주 매입으로 주주에게 보상할 현금을 충분히 보유하고 있는지를 판단하는 중요한 척도입니다.

 

잉여 현금 흐름은 일반적으로 수익이 증가하기 전에 잉여 현금 흐름이 증가하기 때문에 미래 수익 증가에 대한 전망을 평가하는 기초 지표가 될 수 있습니다. 회사의 FCF가 상승하는 경우, 이는 수익 및 매출 증가 또는 비용 감소 때문일 수 있습니다.

 

즉, 잉여 현금 흐름의 증가는 미래에 투자자들에게 보상을 줄 수 있기 때문에 많은 투자자들이 가치 평가의 중요한 지표로 사용합니다. 회사의 주가가 낮고 잉여 현금 흐름이 상승하면 수익과 주식 가치가 곧 상승할 가능성이 높습니다.

 

5. 주가 수익 성장 비율
(PEG Ratio)

주가 수익 성장 비율(Price/Earning-to-Growth Ratio) 은 수익 증가를 반영한 PER의 수정된 지표입니다. P / E 비율은 회사가 향후 성장할지에 대한 판단을 함에 있어서 적합한 지표는 아닙니다. 

 

PEG 비율은 주가 수익률과 수익 성장률 간의 관계를 측정합니다. PEG 비율은 오늘의 수익과 예상 성장률을 모두 분석하여 주가가 과대평가되었는지 저평가되었는지에 대한보다 완벽한 그림을 제공합니다. 

 

일반적으로 PEG가 1 미만인 주식은 회사의 예상 이익 성장에 비해 가격이 낮기 때문에 저평가된 것으로 간주됩니다. 1보다 큰 PEG는 회사의 예상 이익 성장에 비해 주가가 너무 높음을 나타낼 수 있으므로 과대평가된 것으로 간주될 수 있습니다. 

 

P / E 비율에는 미래 수익 성장이 포함되지 않으므로 PEG 비율은 주식의 가치 평가에 대한보다 완전한 그림을 제공합니다. PEG 비율은 가치 투자자를 위한 중요한 통계로 미래 지향적 관점을 제공하기 때문입니다.

 

결론
(P/E, P/B, FCF, D/E, PEG)

어떤 주식이 가치가 있는지 아닌지를 100 % 확실하게 판단할 수 있는 유일한 주식 지표는 없습니다. 가치 투자의 기본 전제는 양질의 회사를 좋은 가격에 구입하고 이러한 주식을 장기적으로 보유하는 것입니다. 많은 가치 투자자들은 회사의 재무, 수익 및 주식 평가에 대한보다 포괄적인 관점을 형성하기 위해 여러 비율을 결합함으로써 그렇게 할 수 있다고 믿습니다.