MPLX LP - 안전한 11 % 배당 수익을 자랑하는 최고의 MLP 미드스트림

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높은 에너지 가격은 MPLX와 같은 회사에 큰 힘을 줍니다.

 

에너지 가격은 수년 동안 롤러코스터를 타고 있었고, Covid-19 대유행은 막대한 피해를 입혔습니다. 브렌트 유 가격은 2020 년 초 66.67 달러에서 작년 5 월 초 25 달러 아래로 떨어졌는데 이는 매우 단기간에 63 % 하락한 것입니다. 그러나 에너지 가격은 기본적으로 작년 초로 회복되었습니다.

 

말할 필요도 없이, 더 높은 가격은 에너지 회사에 순풍이었습니다. 우리가 가장 좋아하는 고수익 MLP 중 하나는 MPLX LP (NYSE : MPLX )입니다. 이 MLP의 주가는 작년에 비해 133 % 이상 증가하여 S & P 500 지수 수익률의 두 배 이상입니다.그럼에도 불구하고 우리는 MPLX가 향후 성장을 위한 좋은 위치에 있다고 생각하며, 이 고수익 MLP에 더 많은 지원을 제공해야 합니다.

 

사업 개요

MPLX는 2012 년 Marathon Petroleum Corporation (NYSE : MPC )에 의해 설립되었습니다. 이 파트너십에는 두 가지 사업 부문이 있습니다. 첫 번째는 원유 및 정제된 석유 제품을 다루는 물류 및 저장입니다. 두 번째는 천연가스 및 천연 가스 액체에 중점을 둔 수집 및 처리입니다. MPLX는 2019 년 7 월 19 일 Andeavor Logistics LP를 인수하여 다각화된 미드 스트림 기업을 핵심 사업에 추가했습니다.

 

파트너십의 자산에는 원유 및 정제 제품 파이프 라인 네트워크, 경 제품 터미널, 정유 탱크, 부두, 내륙 해양 사업, 적재 랙, 배관, 원유 및 천연가스 수집 시스템, 천연 가스 및 NGL 처리 및 분류가 포함됩니다. 주요 미국 공급 유역의 시설. MPLX의 시가 총액은 현재 거의 260 억 달러입니다.

 

MPLX의 가장 최근 분기는 파트너십이 에너지 가격 상승으로 얼마나 많은 혜택을 받았는지 보여주었습니다. 4 분기 및 전체 연도의 결과는 2020 년 2 월 2 일에 발표되었습니다. 분기의 순이익은 7 억 달러로 전년 동기의 5 억 7 천 3 백만 달러 손실에서 크게 개선되었습니다.

 

그러나 에너지 가격은 1 년 동안 상당히 하락했습니다. 순이익은 6 억 8,700만 달러의 손실이었습니다. 분배 가능한 현금 (DCF)의 흐름은 2020 년에 41 억 달러에서 43 억 2700 만 달러로 소폭 개선되었습니다.

Finviz

 

MPLX를 위한 성장 촉매

2020 년 Covid-19의 역풍에도 불구하고 석유 가격은 지난여름 동안 다소 개선되고 안정화되었지만 최근에야 에너지 가격이 실제로 상승하지 않았습니다. 2 월 텍사스의 극심한 추위는 날씨로 인해 주요 인프라가 영향을 받아 가격 격차를 높이는데 도움이 되었습니다.

 

최근에는 거대한 컨테이너 선이 좌초되어 전 세계 석유 수송의 상당 부분이 발생하는 수에즈 운하에 갇혔습니다. 컨테이너 선이 해방되는 데 거의 일주일이 걸렸기 때문에 시장에서 구할 수 있는 석유가 적었습니다.

 

또한 OPEC은 현재 감산을 계속하기로 합의했습니다. 세계 최대 산유국 중 하나인 사우디 아라비아는 4 월까지 하루 생산량을 100 만 배럴까지 자발적으로 늘릴 예정입니다. 이 모든 결과로 유가는 현재 61.37 달러로 전염병이 실제로 발생하기 전의 수준에 매우 가깝습니다.

 

MPLX에는 내장된 장점도 있습니다. 첫째, 파이프 라인은 일반적으로 임대료를 추출할 수 있습니다. 에너지 제품을 운송하는 데 필요한 파이프 라인 인프라를 구축하려면 일반적으로 수년간의 승인 및 규제가 필요합니다. 이미 구축된 사람들은 "요금소"유형의 비즈니스 모델을 즐깁니다. 이는 운영자가 고객과의 유료 계약 및 "수수료"계약에서 상당한 수익을 본다는 것을 의미합니다. MPLX는 일반적으로 유가에 관계없이 이러한 계약의 수익을 신뢰할 수 있습니다.

 

파트너십에 유리하게 작용하는 또 다른 요인은 미국에서 전기를 생산하기 위해 석탄에서 천연 가스로의 전환입니다. 천연가스는 석탄을 사용하여 전력을 생산하는 것보다 저렴하고 깨끗한 경향이 있습니다.

 

마지막으로, 마라톤과의 긴 계약으로 인해 MPLX는 중서부에서 미국 북동부까지의 Marcellus / Utica 지역에서 강력한 위치를 차지하고 있습니다. 이 지역에서 천연가스의. 이 지역에서 석유와 가스를 운송하는 것은 앞으로 수년간 MPLX에 순풍이 되어 파트너십이 유통을 계속 성장시킬 수 있도록 힘을 실어 줄 것입니다.

 

배당 분석

MPLX의 마지막 분배액은 단위당 68.75 센트의 금액으로 5 회 연속 지급되었습니다. 작년에 에너지 부문을 뒤덮은 코로나 19 유행의 불확실성을 감안할 때 파트너십이 배당금을 유지할 수 있었다는 사실은 승리로 간주될 수 있습니다.

작년 이전에 MPLX는 대부분의 회사에서 제공하는 일반적인 연 1 회 인상 대신 28 분기 연속 배당을 늘렸습니다.

현재 연간 배분액 $ 2.75와 주식은 약 $ 25.44에 거래되며 수익률은 10.8 % 입니다. 이것은 주식 역사상 가장 높은 수익률 중 하나이며 S & P 500 지수 평균 수익률의 거의 7.5 배입니다.

 

우리는 종종 펀더멘털이 무너지고 배당금 삭감이 임박했다는 경고 신호일 수 있기 때문에 매우 높은 수익을 내는 투자를 경계합니다. MPLX의 가장 최근 분기 및 성장 전망을 살펴보면 파트너십의 배당은 여전히 보호받고 있다고 생각합니다.

 

MPLX의 지불금 비율은 우리의 논문을 뒷받침합니다. 파트너십은 2021 년에 단위당 $ 4.10의 분배 가능한 현금 흐름을 생성할 것으로 예상되며 이는 지불금 비율 67 %에 해당합니다. 이는 MPLX 형성 이후 평균 지급률 98 % 이하이며 5 년 평균 지급률 84 % 보다 낮습니다. 실제로 예상되는 지불금 비율은 MPLX가 2012 년에 나온 이래로 가장 낮은 연간 지불금 비율에 속할 것입니다.

 

결론

에너지 가격은 종종 크게 위아래로 움직입니다. 대유행은 가격에 심각한 압력을 가했지만 현재 수준은 거의 Covid-19 이전 수준입니다. 수에즈 운하의 제한된 교통량, 텍사스의 동결, 전 세계 에너지 생산 국가의 공급 제한 약속과 같은 최근 이벤트는 모두 가까운 시일 내에 가격을 상승시켰습니다.이것은 MPLX를 포함하여 에너지 부문에서 많은 이름을 올렸습니다. MPLX는 파트너십이 미래 성장을 위한 여러 경로를 가지고 있기 때문에 최고의 포지셔닝 MLP 중 하나라고 믿으며 두 자릿수 수익률이 매우 안전할 가능성이 높습니다.