현금 흐름과 EBITDA의 차이점

분석가들은 회사의 수익성이나 유동성을 결정하기 위해 여러 가지 지표를 사용합니다. 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 소득 ( EBITDA )은 종종 현금 흐름의 동의어로 사용 되지만 실제로는 중요한 면에서 다릅니다.

 

핵심 사항

과거에는 회사의 시장 가치와 유동성을 계산하는 데 인기 있는 도구였지만 EBITDA는 투자자에게 전체 그림을 제공하지 않습니다. 현금 흐름 분석을 사용하여 투자자는 대출이자, 투자 소득 및 세금과 같은 항목을 고려할 수 있습니다. 이는 EBITDA가 제공하지 않는 것입니다. 따라서 EBITDA 계산은 회사에 대한 광범위한 관점을 고려할때 사용하는 것은 괜찮지만 실제 재무 건전성을 결정하는데 유일한 지표로 사용하는 것은 적절하지 않을 수 있습니다.

 

 

EBITDA 기초

EBITDA는 레버리지 바이 아웃 산업의 부상과 함께 1980 년대에 인기를 얻었습니다. (1)  이 회사의 수익성과 유사한 비즈니스 모델을 가진 기업에 비해뿐만 아니라 서비스 부채에 대한 회사의 능력의 측정을 설정하는 데 사용되었습니다. 이 메트릭은 GAAP (일반적으로 허용되는 회계 원칙)에 따라 정의되지 않았기 때문에 실제 계산 방법은 회사마다 다릅니다.

 

그러나 기본 공식은 영업 이익입니다. 순수익에서 영업비와 매출원가를 차감하고 감가 상각과 상각이 다시 추가됩니다. EBITDA는 주요 사업 운영과 직접적인 관련이 없는 추가 자산이나 비용을 계산하기 전에 회사가 창출할 수 있는 현금의 양을 가늠하는 것을 목표로 합니다.

 

EBITDA 계산 공식

EBITDA 계산은 두 가지 방법으로 수행할 수 있습니다. 첫 번째 공식은 다음과 같습니다.

EBITDA 순이익 + 이자 + 세금 + D + A

D = 감가상각

A = 감채 상각

 

보시다시피 비교적 쉽습니다. EBITDA를 계산하는 두 번째 방법은 더 적은 단계를 사용하며 다음과 같습니다.

EBITDA = 영업 이익 + DA

D = 감가상각

A = 감채 상각

 

두 번째 방법은 영업 수입이 이미 계산되었으므로 회계 장부를 이미 확보한 경우 더 쉽게 사용됩니다. 어떤 방법을 사용하기로 결정하든 EBITDA가 귀하의 필요에 맞는 완전한 재정적 그림을 제공하지 못할 수도 있다는 점을 고려하십시오.

 

현금 흐름

그러나 현실적으로 기업의 유동성은 대출 이자, 투자 수익 , 세금 등의 영향을 많이 받습니다. 신중한 현금 흐름 관리는 주어진 기간 동안 사업에 들어오고 나가는 모든 자금을 고려하므로 현금 흐름의 계산은 본질적으로 EBITDA의 계산과 다릅니다.

 

많은 회사가 중장비나 특수 시설에 막대한 자본 지출을 필요로 합니다. 시설과 장비는 시간이 지남에 따라 감가상각 되며 유지 보수 및 가끔 교체가 필요합니다. 이러한 유형의 비용은 현금 흐름 계산에 포함되지만 EBITDA에는 포함되지 않습니다. 

 

많은 종류의 비용을 무시하기 때문에 EBITDA만으로 회사를 살펴보면 실제보다 더 유동성이 좋아 보일 수 있습니다. 현금 흐름은 훨씬 더 포괄적인 측정 항목이며 회사의 재무 건전성을 보다 신뢰할 수 있는 척도로 제공합니다.

 

출처: investopedia "Cash flow and EBITDAThe Difference Between Cash Flow and EBITDA"