최고의 배당 귀족 5편 - 엑손 모빌 (XOM)

5 년 예상 연간 수익 : 18.5 %

 

Chevron과 마찬가지로 Exxon Mobil은 석유 및 가스 산업 전반에 걸쳐 운영되는 통합 슈퍼 메이저입니다. 2019 년에 석유 메이저는 업스트림 부문에서 수익의 80 % 이상을 창출했으며 나머지는 다운 스트림 (주로 정제) 부문과 화학 부문에서 발생했습니다.

 

10 월 말에 Exxon 은 회계 연도 2020 년 3 분기 재무 결과 (10/30/20)를보고했습니다. 생산은 이전 분기보다 1 % 증가했습니다. 전반적으로 회사는 주당 0.18 달러의 조정 손실을 보고하여 전년 동기의 주당 0.68 달러의 이익을 창출했습니다.

 

엑손은 배당금을 보호하기 위해 올해 자본 비용을 30 % 삭감하고 유가 하락으로 인해 페름기와 가이아나에서 유망한 성장 프로젝트의 개발을 늦출 것입니다. 즉, 우리는 Exxon의 장기 성장 전망에 대해 여전히 긍정적입니다.

 

최근 회사 발표 에 따르면 예상되는 글로벌 수요를 충족하려면 2040 년까지 5,500 억 배럴의 석유와 2,100 조 입방 피트의 천연가스를 새로 공급해야 합니다. 준비 과정에서 석유 메이저는 2025 년까지 일일 생산량을 4,000만 배럴에서 500 만 배럴로 늘리기 위해 자본 비용을 크게 늘렸습니다.

 

페름기 분지는이 지역에 약 100 억 배럴의 석유를 보유하고 있으며 2024 년까지 이 지역에서 하루 100 만 배럴 이상의 생산에 도달할 것으로 예상하기 때문에 주요 성장 동력이 될 것입니다. 에너지 부문의 흥미진진한 성장 프로젝트는 또 다른 주요 성장 동력이 될 것입니다.

 

출처 : 투자자 프레젠테이션

 

2019 년 엑손 모빌은 가이아나와 키프로스에서 6 개의 주요 심해 발견을 했습니다. 가이아나에서 Exxon Mobil은 예정보다 앞서 Liza Phase I을 시작했습니다. 가이아나의 총 회수 가능한 자원은 80 억 배럴 이상으로 추정됩니다.

 

Chevron과 마찬가지로 Exxon Mobil의 성장 잠재력은 최근 원자재 가격 하락과 코로나 바이러스로 인한 글로벌 경기 침체 전망으로 인해 어려움을 겪고 있습니다. 우리는 코로나 바이러스를 단기적인 문제로 봅니다. 회 사는 이 어려운 환경에서 현금을 보존하기 위해 2020 년 자본 지출을 160 억 ~ 190 억 달러로 줄일 것이라고 발표했습니다.

 

Exxon Mobil의 수익은 석유 및 가스 산업의 주기적 특성으로 인해 변동성이 있습니다. 2020 년에는 회사가 손실을 보고 할 것으로 예상하지만 진행 중인 코로나 바이러스 위기로 인해 실제 결과 가이 추정치와 크게 다를 수 있음을 알고 있습니다. 미래 수익률을 계산하기 위해 우리는 중간 주기 (5 년 평균) 주당 순이익 $ 3.26을 기준으로 사용했습니다.

 

이 추정치를 사용하면 당사의 공정 가치 추정치 인 13과 비교하여 10.4의 P / E 비율로 주식 거래가 이루어집니다. P / E 배수의 확장은 향후 5 년 동안 연간 수익률을 높일 수 있습니다. Exxon Mobil의 실적 부진으로 인해 향후 5 년 동안 연간 8 % 의 주당 순이익 증가율로 스냅 백 할 것으로 예상됩니다. 10.2 % 배당 수익률을 포함하면 향후 5 년 동안 연간 총수익률이 18 %를 초과할 것으로 예상됩니다.

 

Chevron과 함께 Exxon Mobil은 불안정한 산업으로 인해 더 위험한 배당 귀족입니다. 그러나 유가 및 가스 가격의 회복은 이러한 하락한 가격으로 구매하려는 투자자들에게 강력한 수익을 의미할 수 있습니다.