2008 년 미국 주택 붕괴에 10 억 달러를 베팅한 것으로 유명한 Scion Asset Management의 CEO 인 Michael Burry는 투자자들에게 향후 잠재적인 주식 시장 붕괴에 대해 경고했습니다. Big Short는 투기적인 시장 환경과 주식에 베팅하기 위해 빌린 돈을 사용하는 트레이더의 전략이 시장을 위험한 지점으로 몰아넣었다고 주장합니다.
Burry는 트윗에서 "시장은 칼날에서 춤을 추고있다"고 말했습니다. Burry는 월스트리트가 이전에 주택 거품에 대한 그의 경고를 무시했으며 지금은 아무도 듣고 있지 않다고 말했습니다. "사람들은 내가 지난번에 경고하지 않았다고 말한다"라고 그는 말했습니다. “그랬지만 아무도 듣지 않았습니다. 그래서 이번에 경고합니다. 그리고 여전히 아무도 듣지 않습니다. 그러나 내가 경고한 증거를 나중에 확인하게 될 것입니다.”
2021 년 Michael Burry의 상위 11 개 주식으로 이동하기 전에 Big Short의 4 분기 전체 포트폴리오 조정을 간략하게 살펴 보겠습니다.
Scion Asset Management는 2021 년 GameStop (NYSE : GME ) Reddit 관련 강세장을 놓쳤지만 Big Short는 여전히 비디오 게임 소매 업체 내기에서 2 억 7 천만 달러를 벌었습니다. 헤지 펀드는 4 분기 동안 전체 GameStop 지분을 매진했습니다.
Scion Asset Management 창립자는 4 분기 내내 활동적인 상태를 유지했습니다. 회사의 13F 서류에 따르면 Scion은 4 분기 동안 Alphabet (NASDAQ : GOOG ) 콜 옵션 포지션을 마감했습니다. Google의 모회사는 2020 년 3 분기 말에 Scion 전체 포트폴리오의 17.8 %를 차지했습니다. 콜 옵션 계약은 구매자가 향후 주식 실적 전망에 대해 낙관적이라는 것을 의미합니다. Burry의 헤지 펀드는 4 분기 동안 CVS Health Corporation (NYSE : CVS )의 콜 옵션 포지션도 마감했습니다. 4 분기 보고서에 따르면이 회사는 전체적으로 21 개의 주식을 마감하고 9 개의 주식에서 포지션을 줄였습니다.
또한 Burry는 시장 변동성을 극복하기 위해 포트폴리오를 다각화했습니다. 4 분기 말 상위 10 개 포지션은 13F 포트폴리오의 65 %를 차지했습니다. 이전에는 회사의 포트폴리오 집중이 소수의 주식에만 집중되었습니다. 부동산 부문은 2021 년 Michael Burry가 가장 선호하는 투자 분야였습니다.
유명한 가치 투자자는 또한 에너지 부문의 잠재적 이익을 활용하려고 합니다. 이는 1 분기보다 4 분기 말 포트폴리오의 14 %를 차지했습니다. 또한 Burry의 에너지 부문 투자 확대 전략은 2020 년 큰 손실을 기록한 S & P 500 에너지 부문이 2021 년 지금까지 광범위한 시장 지수를 주도하고 있기 때문에 Scion Asset Management에 유리한 것으로 보입니다. 에너지 주식은 4 분기 동안 Now Inc (NYSE : DNOW), SunCoke Energy (NYSE : SXC ) 및 Hollyfrontier (NYSE : HFC )를 포함한 포트폴리오에 포함되었습니다. 다행히 세 종목 모두 올해 초 이후 거의 50 % 상승했습니다.
연초 대비 HFC 49.9%, DNOW 47.84%, SXC 37.72% 상승
Michael Burry의 명성은 그대로 유지되지만, 헤지 펀드 산업 전체에 대해서는 똑같이 말할 수 없습니다. 지난 10 년 동안 헤지 수익률이 시장의 헤지 되지 않은 지수 수익률을 따라갈 수 없었던 동안 명성이 훼손되었기 때문입니다.
붕괴 직전에 있는 주식 시장에 대한 그의 관점에서 Michael Burry가 수익을 창출하기 위해 어떻게 모색하고 있는지 검토해 보겠습니다. 이를 위해 우리는 13F 포트폴리오의 70 %에 가까운 Scion Asset Management의 상위 11 개 주식 픽을 검토하기로 결정했습니다. Big Short의 Michael Burry가 11 가지 주식에 베팅하고 있습니다.
11. Wells Fargo & Company (NYSE : WFC )
Big Short Michael Burry의 4 분기 동안 Wells Fargo & Company (NYSE : WFC)를 인수하려는 전략은 효과가 있는 것으로 보입니다. 이는 다각화된 금융 서비스 회사의 주가가 올해 초 S & P 500 성장률 약 4 % 에서 크게 증가한 24 % 상승했기 때문입니다. Scion Asset Management는 4 분기에 750 만 달러 상당의 WFC 250,000 주를 매입했습니다.
2020 년 29.8 % 수익률을 기록한 Argosy Investors는 4 분기 투자자 서한에서 Wells Fargo를 포함한 몇 가지 주식을 강조했습니다. Argosy Investors가 말한 내용은 다음과 같습니다.
“Wells Fargo의 사업에 근본적으로 문제가 있는 것은 수정할 수 없다고 믿습니다. 일단 그들이 가짜 계정의 말도 안 되는 일없이 정상 운영으로 돌아갈 수 있게 되면 과거 기준보다 약간 낮은 수익을 올릴 것으로 기대합니다. Wells Fargo가 향후 3 년 동안 주식을 환매하기 위해 수익의 100 %를 사용한다면 Wells는 자사 주식의 25 %를 처분할 수 있습니다. 2023 년까지 WFC는 주당 6 달러 이상의 수익을 올릴 수 있습니다. 나머지 주식 시장이 22 배의 수익으로 거래되는 것을 감안할 때 10 배의 수익에서 매우 낮은 배수로 Wells Fargo는 주당 60 달러를 가져올 수 있습니다. WFC의 현재 주가는 $ 33이고 비용 기준은 주당 약 $ 25입니다. Wells가 페널티 박스에서 벗어나 주당 60 달러로 거래하는 데 5 년이 걸리면 배당금을 포함하여 연간 20 % 의 투자 수익을 얻을 수 있습니다. "
10. Qurate Retail, Inc. (NASDAQ : QRTEA )
헤지 펀드는 4 분기 동안 Qurate Retail, Inc. (NASDAQ : QRTEA)의 지분 36 %를 삭감했지만, 이 온라인 소매 업체는 Big Short의 Michael Burry가 2021 년에 베팅하고 있는 11 개의 상위 주식 중 하나입니다. 온라인 소매 업체의 주가가 지금까지 10 % 상승함에 따라 Qurate Retail에 대한 베팅을 늘리고 있습니다.
부티크 직원 소유 회사 인 Weitz Investment Management는 Qurate Retail이 할인된 가격에 거래되고 있다고 4 분기 투자자의 편지에서 밝혔습니다. Weitz Investment Management가 말한 내용은 다음과 같습니다.
“가장 강력한 분기 별 실적은 좀 더 적당한 규모의 지주 인 Qurate Retail에서 나왔습니다. 유료 TV, 닷컴 및 기타 디지털 채널을 통한 Qurate의 홈쇼핑 서비스는 현재 환경에 매우 적합하여 2 분기 (1 년 만에 첫 번째) 매출 성장을 견인했습니다. 경영진은 또한 회사의 탄력적인 현금 흐름 생성을 강조하는 조치를 취하여 $ 1.50 현금 배당금을 지불하고 더 광범위한 자본 구조 셔플의 일환으로 소유주에게 새로운 8 % 누적 우선 증권을 분배했습니다. 우리는 이러한 발표에 고무되었고 보통주를 추가로 매입하여 추가 우선주를 받을 수 있었습니다. 우선권 거래가 시작되면서 기술적 압력으로 인해 주식이 액면가에 비해 크게 할인된 가격으로 거래되었습니다 매력적인 가격으로 우리의 지위를 더욱 구축 할 수있는 또 다른 기회를 제공합니다. 그 후 며칠 동안 압력이 완화되었고 주식은 액면가에 비해 약간 할인 된 가격으로 거래될 수 있도록 회복되었습니다.”
9. Allstate Corporation (NYSE : ALL )
Scion Asset Management의 3 분기 동안 Allstate Corporation (NYSE : ALL) 주식을 매입하고 2021 년 동안 보유하려는 전략도 올바른 방향으로 움직이고 있습니다. 이는 올 스테이트 주식이 지난 6 개월 동안 16 % 성장했기 때문입니다. 또한 회사는 배당금의 형태로 주주에게 막대한 현금을 반환했습니다. 회사는 현재 3 % 범위의 배당 수익률을 제공합니다.
투자 관리 회사 인 Generation PMCA는 2 분기 투자자의 편지에서 Allstate Corporation이 왜 좋은 주식인지 설명했습니다. PMCA 세대가 언급 한 내용은 다음과 같습니다.
“미국에서 두 번째로 큰 개인 자동차 및 주택 보험 회사 인 Allstate는 대부분의 회사가 전년 대비 수익 성장을 제공할 것으로 예상되지 않는 어려운 시기에 올해 수익이 증가할 것입니다. 코로나 바이러스로 인한 높은 사망률은 바이러스 관련 사망 및 비용 통제를 벗어난 낮은 사망률로 상쇄되고 있습니다. 자동차에서는 대유행 상쇄 자동 리베이트로 인해 주행 거리가 낮아지는 이점이 있습니다. 역사적으로 Allstate의 규모와 보수적인 인수는 우수한 수익성 지표로 전환되었습니다. 이 회사는 '21 년 중반의 자기 자본 수익률 (ROI)을 달성하기 위해 속도를 내고 있습니다. 그러나 현재 장부가가 1.3 배인 Allstate는 경쟁사에 비해 할인된 가격에 거래됩니다.
우리는 생명 보험과 자동차 보험에서 다각화하기 위해 최근 인수에 대해 회의적이라고 생각합니다 (예 : 도난 및 보증 식별)이 할인된 가치의 이유입니다. 자동차 프랜차이즈에 대한 자율 주행차의 장기적 위협을 감안할 때 이 회사는 계속해서 더 멀리 떨어진 곳에서 그물을 던질 것으로 기대합니다. 특히 이러한 인수는 중요하지 않기 때문에 우리는 전략에 만족합니다. 한편, 회사는 계속해서 동료를 이기는 결과를 게시해야 합니다. FMV 추정치는 $ 120입니다.”
8. Western Digital Corporation (NASDAQ : WDC )
Big Short의 Michael Burry는 2021 년 에 Western Digital Corporation (NASDAQ : WDC )에 베팅하고 있으며 베팅은 그의 헤지 펀드에 유리한 것으로 보입니다. Western Digital의 주식은 2021 년에 지금까지 22 % 상승하여 6 개월간의 상승률을 60 %로 늘 렸습니다. 버리는 2020 년 3 분기에 WDC 포지션을 잡았으며 4 분기에 지분을 40 % 감소시켜 전체 13F 포트폴리오의 3.70 %로 줄였습니다. WDC 주가 상승은 DRAM 수요 개선으로 뒷받침됩니다.
7. Uniti Group Inc. (NASDAQ : UNIT )
Michael Burry의 헤지 펀드는 2020 년 2 분기부터 Uniti Group Inc. (NASDAQ : UNIT)에서 지위를 유지하고 있습니다. 최근 제출에 따르면 Scion Asset Management의 7 번째로 큰 주식입니다. Uniti의 주가는 S & P 500 지수에 비해 2021 년 지금까지 저조했지만 지난 6 개월 동안 주가가 18 % 상승하여 전체 시장 지수를 넘어섰습니다.
Uniti는 내부적으로 관리되는 부동산 투자 신탁입니다. 미션 크리티컬 통신 인프라의 인수 및 구축에 참여하고 있으며 통신 산업을 위한 무선 인프라 설루션도 제공합니다.
6. RPT Realty (NYSE : RPT )
RPT Realty (NYSE : RPT )에 대한 Big Short Michael Burry의 베팅도 잘못되지 않았습니다. RPT Realty의 주가가 지금까지 27 % 상승하여 6 개월 동안 거의 80 % 까지 상승했기 때문입니다. Scion Asset Management는 3 분기에 RPT에서 포지션을 잡았고 4 분기에 지분을 25 % 줄였습니다. 그럼에도 불구하고 RPT는 전체 포트폴리오의 3.85 %를 차지합니다. RPT Realty는 주로 미국 최고의 시장에 위치한 야외 쇼핑 목적지의 전국적인 포트폴리오를 소유하고 운영합니다.
출처: Insidermonkey
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