Alteryx ( AYX ) 2021년 저평가 매수 타이밍일까요?

Alteryx (NASDAQ : AYX )의 주가는 데이터 분석 회사가 4 분기 수치 를 보고한 후 2 월에 크게 하락했습니다 . 이는 추정치를 능가하는 반면 구조적으로 약화되는 성장 추세를 나타냈습니다. 이 가이드는 또한 이러한 약점이 가까운 미래에 지속될 것을 요구했습니다. 당연히 AYX 주식은 급락했습니다.

출처: Alteryx

나쁜 소식은 제쳐두고,이 하락은 AYX가 할인된 가격에 구매할 수있는 기회입니다.

Alteryx의 성장 추세는 끔찍해 보입니다. 고객 성장이 둔화되고 있습니다. 수익 성장이 둔화되고 있습니다. 이익은 손실로 바뀌고 있습니다. 지금 당장은 아무것도 좋아 보이지 않습니다.

그러나 우리는 오늘날의 비즈니스를 기준으로 비즈니스를 평가하지 않습니다. 우리는 내일을 기준으로 가치를 평가합니다. 그리고 내일 Alteryx는 다시 한 번 큰 성장을 보이는 고수익 기업이 될 것입니다.

Alteryx의 끔찍한 분기
Alteryx는 4 쿼터가 좋지 않았습니다. 정말 정말 나쁜 4 쿼터였습니다. 이 회사는 분기에 128 명의 고객 만 추가했습니다. 1 년 전 분기에 Alteryx는 474 명의 고객을 추가했습니다. 

지난 18 분기 동안 Alteryx는 200 명 이상의 고객을 추가했습니다. 따라서 분기에 128 명의 고객만 추가하는 것은 Alteryx에 매우 좋지 않습니다. 실제로 고객 성장률은 16 %로 반올림하여 가장 느린 성장률입니다.

한편, 고객 당 평균 매출은 15 % 감소하여 3 %의 미미한 매출 증가로 이어졌습니다. 수익은 다음 분기에 감소 할 것으로 예상됩니다. 작년에 이것은 50 % 이상의 수익 성장 회사였습니다. 분명히 상황이 느려지고 있습니다.

더 나쁜 것은 이러한 성장 둔화로 인해 수익이 감소하고 있습니다. 빠른 매출 성장이 감소함에 따라 회사가 비용 증가를 줄일 수 없기 때문입니다. 영업 이익률은 4 분기에 전년 대비 2 포인트, 다음 분기에는 거의 20 포인트 하락할 것으로 예상됩니다.

현재 Alteryx는 상황이 좋지 않습니다. 다른 방법은 없습니다. AYX 주식이 절벽에서 떨어진 것은 놀라운 일이 아닙니다.

단기적 고통, 장기적 이득
Alteryx에 관해서는 "거의 장기적인 고통, 장기적인 이득"의 전형적인 경우가 있습니다. 데이터 기반 의사 결정은 비즈니스 세계의 미래입니다. Alteryx는 데이터 중심의 의사 결정을 가능하게 하는 엔드-투-엔드 플랫폼을 제공하여 기업에 복잡한 데이터의 산더미를 깨끗하고 실행 가능한 통찰력으로 바꾸는 데 필요한 분석 및 도구를 제공합니다.

중요한 점은 Alteryx가 친숙하고 코드가 적고 배우기 쉽고 사용하기 쉬운 소프트웨어 환경에서이 작업을 수행한다는 것입니다. 즉, Alteryx 플랫폼을 사용하기 위해 데이터 과학 자나 컴퓨터 과학 학위가 필요하지 않습니다. Alteryx를 사용하면 일반 Joe가 고급 데이터 기반 결정을 내릴 수 있습니다.

대부분의 회사 는 빅 데이터 기술을 가지고 있지 않기 때문입니다. 전 세계의 모든 데이터 과학자가 Facebook  (NASDAQ : FB )과  Microsoft  (NASDAQ : MSFT )에서 일할 예정  이며 대기업의 6 %와 소규모 기업 중 소수만이 데이터 과학자를 한 명만 고용합니다.

따라서 데이터 중심의 미래로 전환함에 따라 대부분의 기업은 데이터 중심의 결정을 내리는 데 도움이 되는 로우 코드의 사용하기 쉬운 데이터 과학 플랫폼에 의지 할 것입니다. 

Alteryx는 이러한 솔루션을 제공하는 동급 최고의 제공 업체입니다.이를 위해 회사는 향후 몇 년 동안 데이터 과학 플랫폼에 많은 엔터프라이즈 시트를 판매 할 예정입니다.

기업이 예산을 기울 였기 때문에 이 회사는 전염병이 닥친 상황에 처했습니다. 그러나 우리는 빠르게 배포되고있는 매우 효과적인 Covid-19 백신을 여러 개 보유하고 있으며, 2021/22 년 어느 시점에서 "정상"이 회복되는 것으로 점점 더 나타나고 있습니다. 

"정상적인"수익으로 기업은 예산을 다시 늘리고 Alteryx 성장 이야기가 모든 실린더에서 다시 한 번 실행될 것입니다. 따라서 이러한 일시적인 고르지 못한 상황에서 AYX 주식을 구입하고 소음을 무시하는 것이 가장 좋습니다.

Alteryx 주식에 대한 큰 상승세
저는 2020 년 Alteryx의 성장 둔화를 설명하기 위해 장기 모델을 수정했습니다. 그래도 AYX 주식은 현재 가격보다 훨씬 가치가 있다고 생각합니다.

Alteryx는 2020 년 이후 2030 년까지 10 % 이상의 매출 성장을 유지할 회사로 보고 있습니다. 총 마진은 90 %로 증가하므로 두 자릿수 매출 성장은 긍정적 인 운영 레버리지를 유도하고 지속 가능하고 안정적인 운영 마진을 허용해야합니다.

이러한 가정을 모델에 적용하면 Alteryx가 2030 년까지 주당 수익이 8 달러로 증가하는 것을 볼 수 있습니다. 35 배의 선도 수익 배수와 8 % 연간 할인율을 기반으로하여 AYX 주식에 대한 2021 가격 목표는 280 달러입니다.

AYX 주식에 대한 결론
Alteryx는 끔찍한 4 분기를 보냈습니다. 하지만 이 회사는 여전히 뛰어난 성장 전망과 확장 가능한 비즈니스 모델을 갖춘 훌륭한 회사입니다. 기업 지출에 대한 Covid-19의 역풍이 사라지면서 2021/22 동안 초 성장 모드로 다시 돌아갈 것입니다.

출처: Investorplace